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国内棉花利空情绪基本释放完毕,棉价呈反弹之势,或将进入新的震荡区间

时间:2024-07-11     【转载】

       美棉再传利空,内外棉顺挂又扩大
       周一,ICE美棉上涨0.62%,报收73.14美分/磅,郑棉CF2409合约上涨1.02%,报收14830元/吨,新疆地区棉花到厂价为15719元/吨,较前一日下跌46元/吨,中国棉花价格指数3128B级为15788元/吨,较前一日下跌38元/吨。国际市场方面,棉花实际播种面积公布,实际播种面积超过此前市场预期,截止2024年6月30日当周,美棉种植率为97%,略低于去年同期及五年均值。美棉优良率为50%,较上一周下调6%,但已经高于去年同期。新棉增产预期较强,制约棉价反弹高度。此外,美棉出口数据不佳,棉价总体来看偏弱运行。
       美国农业部(USDA)发布2024/25年度作物实播面积报告,美国2024年棉花实播面积在1167.0万英亩(远超市场预期的1080万英亩),同比增加14.1%。其中陆地棉总面积1148.8万英亩,同比增幅13.9%;皮马棉种植面积18.2万英亩,同比增幅23.8%。部分国际棉商、大中型贸易企业认为,2024/25年度美棉整体实播面积及细绒棉实播面积高于各方预测。某大型棉企业认为,USDA对得州新年度643.0万英亩的实播面积(同比增幅在15.3%)的预测或存在“矫枉过正”的嫌疑,需要挤一挤水分。从部分棉花企业报价来看,7月1日河南、山东、江苏等内地库3129B(断裂比强度28/29CN/TEX,主体品级31)公重报价集中在15500-15800元/吨,考虑到净重、公重结算差异,当前1%关税下内外棉花价格顺挂幅度约1100-1600元/吨,较上周扩大约200元/吨,但由于缺少棉花进口配额,再加上出口订单增长不及预期及溯源单以短单、散单、急单居多,因此棉纺企业采购保税棉/即期的积极性仍不高。
       目前利空情绪基本释放完毕,棉价呈反弹之势
       昨日国内夜盘棉花和棉纱主力合约上涨0.99%和1.00%。目前利空情绪基本释放完毕,棉价呈反弹之势,国内市场方面,郑棉日内振幅较大,先跌后涨,持仓下降。目前来看,市场对USDA实际播种面积的解读更多为短期利空出尽,而非该事件本身,宏观情绪刺激下,郑棉震荡走强。
       近一周多来郑棉开启震荡反弹节奏,不仅疆内仓储皮棉基差报价、一口价随之小幅报涨,这也符合我们??上月月底的预判。7月2日,郑棉主力合约收于14845元/吨,涨1?80元/吨,涨幅1.23%。买方市场突出,纺企限产降价出货“两手抓”
       据山东、河北、湖北等地几家棉纺企业反馈,虽然6月下旬以来郑棉震荡反弹,棉花现货基差报价、一口价随之弱势反弹,但除气流纺7S-16S棉纱报价相对企稳、波动不大外,普梳纱、精梳纱(含紧密纺、赛络纺)及涤棉混纺纱(含CVC等)报价延续稳中下跌势头,纺企、棉花贸易商挺价信心不足,在明显的“买方市场”下,看跌看空气氛仍偏浓。石家庄某中型纱厂表示,由于5月下旬以来JC32-JC60S棉纱询价/出货持续减缓,广东、浙江、福建等沿海地区织布厂/贸易商发货量较3/4月份下降30-40%,考虑到精梳纱、高支纱累库率较高,占压流动资金越来越突出,因此不??仅报价下调200-300元??/吨,而且加大对老客户、大客户的优惠力度,加快降价出货的节奏。另据了解,6月中旬以来,受棉纱产销进度下降、高温天气到来,再加上纺企连续扛亏经营(纺32S及以下支数棉纱尚未扭亏为盈)、对7-8月份订单缺乏的担忧影响,河北、河南、山东等地中小棉纺织厂限产、减产的现象继续上升(部分规模以上纺企的开机率也降至6成左右),有些则已开始放“暑假”,时间多在7-10天,等公司群内通知。从调查来看,为了避开与新疆棉纺企业、进口棉纱在C21-C40S及OE纱的竞争,一些内地纺企向差异化棉纱、C50S及以上高支普梳/精梳棉纱及莱赛尔、竹纤维等方向发展,有些企业则改纺混纺纱(如涤棉、粘棉等,含CVC)、化纤纱(粘胶纱、涤纱等),但由于市场需求规模比较小,再加上也已处于饱和状态,因此转产、扩产成功的例子并不多。短线看,适度限产、减停产、错峰生产、“放暑假”或是渡过困难的比较现实、比较理性选择。


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